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中国电力行业不温不火-【新闻】

发布时间:2021-05-28 18:27:31 阅读: 来源:攻丝机厂家

中国电力行业:不温不火

中国经济增速放缓利好火电。

过去10年中国经济高速发展带来电力行业产能的快速扩张,从而导致电力公司持续累积的资金压力和燃料成本压力。瑞银宏观经济学家展望中国经济增速将放缓,我们认为这对电力公司构成利好,意味着煤价的拐点和火电公司资产负债率的拐点。我们预期火电行业回报率将回升到合理水平,首选华能国际和广州发展。

瑞银对燃料成本假设保守,我们认为煤价双轨制取消对行业影响中性。

电力股短期表现或取决于未来数月的煤价走势。瑞银煤炭团队认为2013和2014年的秦皇岛现货煤价分别为700元/吨和720元/吨,这是对煤价保守的假设,考虑合同煤后的13年加权平均煤价预测为670元/吨。我们认为12年年底前即将明朗的煤价并轨对电力行业影响中性。

调整盈利预测,首血能国际和广州发展。

我们将华电国际和深圳能源下调至“中性”评级,下调了华电国际、大唐发电和深圳能源的盈利预测,并上调了广州发展的盈利预测,以反映今年前三季度的业绩。我们首推华能国际和广州发展。

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